这首词描绘了一幅江上行舟的画面，以小姑江为背景，黄昏时分，低垂的暮云与远处的短亭烟树相映成趣。江风轻拂，催促着小舟前行，舟中女子身着血色罗裙，在夕阳余晖下更显孤单。她深情凝望，却只见阑干空寂，昔日的歌伴已不在。词人接着回忆起二十年前的江州之梦，感叹岁月如梦，玉垒山头的云雾已荒芜，连渡口都显得迷茫。长江的九派潮声虽大，却不及琵琶弦上那凄苦的旋律触动人心。对岸的城市在夜色中模糊，只有无声的青磷闪烁，增添了寂寥气氛。最后，词人内心愁绪难以言表，只能听见楼船上更鼓催促，似乎在催促他面对现实，结束这黯然的追寻。整首词情感深沉，通过对景物的描绘和回忆，表达了词人对往昔繁华的追忆以及对时光流逝的感慨。