这首词描绘了一幅秋夜月下的美景，通过细腻的情感抒发，展现了词人对美好时光流逝和离别之情的感慨。"美景消磨，佳期担阁"，开篇即传达出一种淡淡的失落感，暗示了时光的无情流逝和期待中的约会未能如期而至。"满天笼碧"，则描绘了月色笼罩下的宁静夜晚，为下文的笛声和回忆营造了背景。"西风恨抑"，借西风表达词人心中的愁绪，"又引谁家横笛"，笛声的响起勾起了词人的思念，可能是远方恋人的呼唤，也可能是往昔欢愉的回响。"送鞦韆、窥玉过墙"，形象地描绘了女子的娇俏与神秘，暗示了过去的美好记忆。"粉痕黛色应旧识"，进一步强调了对旧日情事的怀念，"重花似水"和"个人芳臆"则表达了词人对逝去恋情的深深眷恋。接下来，词人独自在月下徘徊，直至黄昏，"画阑频拍"的动作流露出孤独与期待。"天花丈室，换影移时如客"，运用了禅宗的意象，形容自己如同过客般在情感世界中流转，"素娥倦颦"和"镜霜瘦损清泪滴"则以月宫仙子的憔悴比喻自己的心绪。最后，词人踏着苍苔，感叹梅花虽美，却已凋零，"破萼无消息"，寓意着美好的事物不再重现，令人惋惜。整体来看，这首词以月夜为背景，通过丰富的意象和深情的笔触，表达了词人对过去美好时光的追忆以及对现实无奈的感慨，具有浓郁的艺术感染力。