此诗描绘了一场在蓬莱仙境中庆祝李学士生辰的宴会。从“月惟四日”可知这是一次特别的聚会，因为月亮刚好四日，正是明亮之时，适合举行重要活动。“又转黄钟律”则透露出诗人对音乐的喜爱和对此刻美好氛围的渲染。“好景会生辰，是天降、真儒无敌。”这里，“好景会生辰”表明这是一个美好的时光，适合庆祝生辰。而“是天降、真儒无敌”则是在赞颂李学士之才，形容他的才华如同天赋，是无人能及的。接下来的“称觞设席，香雾腾葱郁。”描绘了宴会的情景。主人举杯（称觞），摆放座椅（设席），而现场弥漫着美酒和佳肴所散发出的香气（香雾腾葱郁）。“霜天晓，笙歌彻，玉斝倾仙液。”则是对清晨宴会的细节描写。霜天即将破晓之时，笙歌（古代乐器）声响彻底，而主人用精美的玉制酒具（玉斝）倾倒着仙醪。“当年桂子，元是蓬莱客。”这里，“当年桂子”可能指的是李学士曾经的某种身份或称谓。而“元是蓬莱客”则表明他原本就是一个追求高洁、渴望超脱凡尘的人。最后，“任留宿蓬莱，道山试、玉堂翰墨。”诗人似乎在邀请李学士留下在这仙境中过夜，并且进行一场文艺的较量（道山试），在玉堂内挥洒翰墨。这不仅是对李学士才华的一种挑战，也是对友情和文学创作的一种庆祝。整首诗通过对美好宴会的描绘，展现了诗人对李学士的敬仰与友情，同时也体现了古人对仙境生活的向往。