这首诗描绘的是诗人陈耆卿游历西原仙境（可能是西湖边的西山）时的所见所感。首句"西原仙境即西山"点明了地点，暗示这里是一个远离尘世喧嚣的宁静之地。"流水桃花隔世间"进一步渲染了环境的清幽，流水潺潺，桃花盛开，仿佛将现实世界隔绝在外。"自笑重来湖海客"表达了诗人对自己再次成为漂泊江湖的客人的自嘲，可能暗含着对过去生活的回忆或是对当前处境的感慨。"红尘惹到白云关"则以"红尘"象征世俗纷扰，"白云关"则代表超脱尘世的理想境界，诗人感叹自己竟然被世俗之事牵绊，未能完全摆脱尘世的羁绊，抵达那如白云般自由自在的境地。整体来看，这首诗通过写景抒怀，寓言性地表达了诗人对人世浮沉与理想生活的对比和反思。