这首词以鸥鹭、月色、沙洲和梦境为背景，描绘了一幅凄迷而怀旧的画面。"故苑沧波"四字，寓含了对往昔繁华的追忆，以及对时光流逝的感慨。词中通过"石鳞风起"和"流水不参差"，借自然之景抒发内心的情感，暗示着岁月如流，人事变迁。"天风瑟瑟"和"日夜步虚来去"，则描绘了一种超然物外的意象，可能暗指词人内心的孤独与追求。"新蒲细柳"和"好春无主"表达了对春天无人欣赏的惋惜，也寓含了词人对美好事物无人识得的无奈。"恨双燕"一句，借燕子传递消息的能力，表达了词人希望有人能理解他的心情，但又无人可诉的苦闷。最后以"只翳镜飞红，遮断凌波新步"收束，以镜中的红颜易逝和水上的足迹消失，象征着青春不再，令人感伤。整体来看，这首词情感深沉，意境优美，展现了朱祖谋在清末近现代初的独特艺术风格，通过对自然景色的细腻描绘和内心世界的深刻剖析，传达出一种淡淡的哀愁和对过去的怀念。

1857.7.21-1931.11.22，原名朱孝臧，一字古微，一作古薇，又号彊村。官至礼部右侍郎，因病假归作上海寓公。工倚声，为晚清四大词家之一，著作丰富。书法合颜、柳于一炉；写人物、梅花多饶逸趣。卒年七十五。著有《彊村词》