这首诗描绘了江南水乡山塘的独特夜景。"江南好，歌吹是山塘"开篇点明江南的美好，山塘处歌声悠扬，乐声四溢，营造出浓厚的江南水乡文化氛围。接着写到"银烛通宵游客兴"，夜晚的山塘，华灯初上，游人如织，兴致盎然，直到深夜仍不减繁华。"珠帘十里美人妆"则通过夸张的手法，形容女子们打扮得如同明珠般耀眼，增添了江南夜色的迷人色彩。然而，最后一句"此地觉荒唐"却带来转折，诗人在此繁华景象中感受到一种荒诞或不真实感，可能是对世俗繁华背后的虚无有所感触，也可能是对过度追求物质享受的质疑。这种对比和转折，使得这首诗在赞美江南美景的同时，也流露出深沉的思考。整体来看，这是一首以江南夜色为背景，寓含哲理的佳作。